3月18-19日外汇白银资讯汇总：重大事件影响市场行情

这一回，央行开展的名为会议的活动，直接、明确地指出了“化解重点领域金融风险”，其选定的时间点为3月18日，该时间点恰好在这样一个微妙时刻，即紧跟美国财长放出风声表示要解除对伊朗石油制裁，伴随着此举动全球能源格局发生变化的时刻。国内呈现出稳金融的状况，国外能源政策出现松动，这双重信号，正在给焦煤、螺纹钢、生猪、棕榈油这些关键品种带来实实在在的价格波动。

金融稳盘与能源变局的双重博弈

3月18日，央行会议着重强调了“经济增长、结构调整与风险防范相互之间的动态平衡”，还特意指出要“维持股票、债券、外汇等各类金融市场的平稳运行状态”。就在同一天，美国财长贝森特宣称有可能会在接下来的数日内解除针对伊朗石油的制裁举措，进而允许伊朗石油能够继续通过海湾地区进行输送。这两个消息相互叠加在一起，直接致使3月19日国内炼焦煤竞拍出现了分化现象：甘其毛都口岸的1/3焦原煤成交价格为87.9美元/吨，相较于上一期微微上涨了0.1美元；而精煤的成交价格为690元/吨，相较于上一期大幅上涨了40元。能源供应预期放宽，反而刺激了特定煤种的需求。

展现出美国针对伊朗石油制裁所释放的松绑信号，正处于对全球能源运输路线进行重塑的进程之中，沙特借助一条长达1200公里的管道把原油进行改道至延布港，在过去的5天时间里该港口原油发运量平均每日达到419万桶，已然超出了战前沙特出口量的一半，这对国内液化气市场产生了直接的影响，截至3月19日所在的当周，国内262家液化气生产企业商品量的总量为53.67万吨，周环比下降了2.68%，华北地区有一家炼厂进行检修并且多家装置降低负荷，下周其供应量还会持续下滑。

黑色系供需逆转的微妙时刻

螺纹钢市场出现了关键转折点，就截至3月19日的当周而言，螺纹产量为203.33万吨，连续三周呈现增加态势，厂库和社库双双出现由增转降的情况，分别减少了3.42万吨以及1.34万吨，更为关键的是表需达到了208.09万吨，相较于上周大幅增加31.28万吨，增幅为17.69%，这种“产量增但库存降且需求升”的组合，表明下游基建以及房地产项目的实际用钢量正处于加速释放状态，与央行所强调的“经济结构调整”形成呼应。

焦煤市场的分化迹象愈发显著。3月19日举办了两场竞拍活动，对于原煤与精煤而言 ，呈现出截然不同的走向态势：原煤的起拍价格仅仅是微微上涨了0.1美元 ，然而精煤的成交价格却大幅上涨了40元/吨。供货的地点聚焦于甘其毛都口岸监管区域 ，供货的时间被限定在付款之后的60天之内 ，最后的供应日期设定为5月18日。这样一种期限以及价格的双重限制约束 ，体现出贸易商对于后续蒙古煤通关数量的不确定预估 ，还有钢厂对于高品质焦煤的刚性需求。

农产品深陷亏损与产能去化

出现全面亏损状况的煎熬，轮到了生猪行业。在3月19日上午，相关部门举行了会议，要求各个猪企去汇报全年生产目标，并且需要在完成调减能繁母猪这个基础之上，再去调减年度出栏量。有上市公司的人士直接表明， 处于现在这段时期，大家都只能够使用硬抗的办法，基本上没有公司是能够存在盈利情况的。业内的人士做了判断，短期内猪价将会依旧处于低位磨底状态。母猪产能去化在二季度和三季度的时候，才有可能会真正加快速度。这跟央行“化解风险”的基调是相契合的，养殖端的高杠杆式运营正面临着非常严峻的考验。

红枣库存持续下降，不过同比依旧偏高。在3月19日当周，36家样本点呈现出相应情形，具体来说呢，其物理库存为11540吨，相比于上周减少了160吨，按照环比计算减少了1.37%，然而同比却增加了5.60%。这般“进行去库存，可压力依旧存在”的状况，体现出消费端情况如下，虽出现回暖现象但是还没有完全恢复过来。与此同时，马来西亚棕榈油在3月1直至15日期间，产量按照环比计算减少了5.28%，并且单产和出油率这两者都出现下滑态势，如此一来可能会对后续进口成本起到支撑作用。

化工品价格崩塌背后的产业链传导

主力合约的多晶硅跌破了4万元每吨的大关，在3月19日午间收盘之时报出38950元每吨的价格。这一轮下跌的根源存在于下游的硅片市场，春节过后一些硅片企业施行低价销售策略，部分型号的跌幅甚至达到了20%至30%。上游的多晶硅价格被迫跟着下跌，然而成本端却没有同步下降，致使整个光伏产业链的利润被压缩。这种“下游倒逼上游”的传导机制，和央行所强调的“宏观层面动态平衡”形成了现实对照。

甲醇走势以及尿素走势呈现出分化情形，截至3月19日当周，中国甲醇产量出现增加，增加的量为53680吨，装置产能利用率达到92.87%，与环比相比上涨了2.65%，而尿素产量出现减少，减少的量是1.82万吨，和环比比下跌了1.18%，不过企业总库存量大幅减少，减少量为14.87万吨，环比下降幅度是15.53%。甲醇有着高开工率，尿素有着高去库速度，反映得出化工行业内部不同品种面临着截然不同的需求格局。

宏观数据与产业现实的背离

欧洲央行在3月的时候，把存款机制利率维持在了2.00%，这是符合市场预期的，而美国在上周，首次申领失业救济的人数是20.5万人，此人数低于预期的21.5万人。欧美的货币政策呈现出稳定态势，美国就业市场展现出韧性，这为国内出口导向型企业提供了相对平稳的外部环境。 but根据世界金属统计局给出的数据显示，在2026年1月的时候，全球精炼铜的供应处于过剩状态，过剩量为12.93万吨，这点是跟沪铜价格的波动形成直接关联的。

玻璃行业的供应，持续呈现走低态势。截至3月19日那日，浮法玻璃这一行业的开工率为70.41%，相较于12日而言，下降了0.68个百分点，两条产线放水致使日产量环比下降0.75%，降至14.58万吨。这样情况下的减产行为，与螺纹钢的增产，形成了极为鲜明的对比，反映出房地产链条上不同环节，对政策预期的分化。央行所强调的“金融支持融资平台债务风险化解”，正通过这些微观数据，传导至实体企业。

当下处于金融稳盘跟产业调整同步进行的关键时候，你觉得央行所强调的“动态平衡”是更偏向于优先保障增长呢，还是优先防范风险呢？欢迎于评论区留下你的判断。